陕西西凤酒股份有限公司（西凤酒）在中秋节前夕因邀请网红司马南参与其贴牌酒国花瓷西凤酒的推广活动，而陷入舆论风波。此举迅速引发网友抵制西凤酒的声浪。西凤酒随即紧急发布声明，要求所有市场推广活动需报备，并强调邀请的知名人物需与品牌形象相契合。

此次风波也暴露了西凤酒刚完成的增资扩股未达到预期。一个月前，西凤酒宣布完成增资，五家企业共投入约4.89亿元，占股4.15%，使得西凤酒估值达到约118亿元。然而，原计划募资上限为27.2亿元，实际募资仅为其三成出头。

西凤酒增资的主要目的之一是用于建设10万吨优质基酒及配套生产项目，该项目总投资高达140亿元，预计2025年建成。这一逆势扩产举措正值白酒行业面临增收压力之际，显示出西凤酒对未来发展的决心。不过，这也引发了市场对西凤酒未来销售能力的担忧。

尽管西凤酒集团整体销售收入已突破百亿元大关，但西凤酒个体的财务表现并不突出。2022年，西凤酒实现营收59.19亿元，净利润7.63亿元，净利率接近13%，在上市酒企中排名居后。与“四大名酒”之一的地位相比，西凤酒的盈利能力显得不尽人意，且净利润较上一年有所下降。

随着基酒产能的大幅提升，西凤酒将面临巨大的市场销售和品牌提升压力。如何在行业波动中保持盈利增长，将是西凤酒未来亟需解决的问题。

（综合财中社内容）

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责任编辑：李昂